采矿资本支出下滑将继续

虽然自美国总统选举意外结果以来贵金属(钯金除外)遭受了深度抛售，但工业金属的反弹似乎只是势头良好。上周铜价上涨7.7%，而镍价上涨超过6%，锡继续保持良好运行。锌和铅均获得两位数增长，前者达到近九年来的高位。在一份新报告中，惠誉的一个子公司BMI Research表示，由于中国的基础设施支出以及在某种程度上在美国和英的支持，今年金属价格的涨幅将在2017年持续，但步伐要小得多。研究人员还对2017年以后的前景提出警告，因为中国刺激计划的撤出可能会增加某些商品特别是煤炭和铁矿石的回落风险。

尽管对金属价格持相对乐观的看法，但由于矿业公司寻求进一步削减成本和提高营运利润率，BMI预计未来三年该行业的资本支出将继续下降：

自2012年以来，资本支出一直在下降，矿业公司专注于裁员，取消项目和剥离高成本资产以平衡账目和提高利润。

我们预计这一趋势将持续，因为矿业公司将继续推行更大的资本和供应纪律战略，这将导致进一步减少资本支出，从而控制全球供应。

然而，取消和裁员策略将提供有限的进一步收益，因此矿工将越来越关注最大化现有资产的收入并提高整体效率。

这将通过专注于简化矿山流程(消除重叠和降低成本)以及瞄准创新以提高运营效率来实现。