NBFC需要足够的流动性才能实现正常增长

新德里：政府认为需要在流动性方面做更多工作，以确保NBFC可以开始放贷。在接受ET的采访时，经济事务部部长Subhash Chandra Garg告诉ET政府将实现其财政赤字目标，并且需要对RBI的治理结构进行审查。卢比和石油都逆转了。你认为这是暂时的，还是我们背后的问题?石油是一种非常特殊的商品。与需求相比，供应量减少2%，或者2%的供应量超过需求，这可能使价格以某种方式变得混乱。在某个阶段，我认为它会逆转，可能会低于60美元(到一桶)。它反转速度非常快，大约在63-64美元之间。这对我们的经常账户产生影响，对卢比账户的担忧放松对FPI(外国投资组合投资者)和其他人的行为产生影响。10月份，印度大量撤资。现在你已经看到他们回来了。所以基本情况已经发生了变化。我们想要相信这已经改变了......但是石油是油，你永远无法确定，所以你不能把它当作永久性逆转的东西。此刻，我们应该留意

它是否造成消费税削减可以逆转的情况，因为各州也要求进行削减，从而对从价征收燃料征税。

我们不想陷入那种心态。我们需要留出更多时间。据说对伊朗石油的救济将持续六个月。我认为我们应该多看一段时间，看看是否应该有任何政策逆转。

对财政赤字存在一些担忧。有一些关于削减开支的杂音......

我认为没有人被要求削减本来会批准的开支。大多数部委都要求额外的资金。在预算最终确定咨询(BFC)过程中，讨论所有这些事情，然后分配相当数量，甚至可能大于(寻求)的数量。只有在该部门实施该计划的情况下，几乎没有可能使用全部分配的资金，那么在RE(修订的估计)中，建议减少分配。但是没有这种情况我们必须减少分配，因为我们没有足够的收入来源。根本没有强制减少。这对财政赤字意味着什么?

我们完全走上正轨。我们将实现3.2%(GDP)。BFC也将在明年完成。根据我们的中期财政框架，明年我们应该达到3.1%。我们希望做得更好。

你说印度在财政上很舒服，那么银行资本重组计划是如何制定出来的呢?

我们很舒服。我不会说我们过于舒服。对于银行资本化，我们今年的拨备额为65,000亿卢比。其中一部分已被使用。如果收益率进一步降低，资本化要求也可能会发生变化。按市值计价的规定可能会下降。IBC(破产和破产法)程序有非常积极的信号。所以你继续评估资本要求。有一些工作正在进行，可能还有一些额外的事情，但我认为需要考虑更近期的发展。

那么，会有新的评估吗?

是。

有报道称电信部门正在盯着违约，North Block也会进行频谱拍卖吗?

到目前为止，我们还没有看到任何违约证据。二，对于频谱拍卖，有一项政策到位。什么不应该拍卖，什么不应该 - 讨论正在进行中。关于确定合理的底价存在一些问题。这些也正在被采取。一旦准备好，拍卖将进行。

DoT提出反向拍卖的建议。那是可以接受的吗?

您尝试实现的是最好的拍卖模式，它为您提供最优惠的价格，同时考虑到我们现在已经制定了新的数字通信政策，同时规定了应该服务的不同利益。应该使用平衡这些利益，无论应该是最好的拍卖方式。

电信行业也在寻求某种救济方案 - 暂停付款，以及交错支付。

某个小组委员会有时会审查这个问题。其调查结果获得批准，10年内到期的付款重新安排为16年。

据说电信业正在寻求18年......

最长许可期约为20年。上次也是在完成时，它是以贴现的方式完成的，其方式是对政府没有净负面影响。我认为会采取一种观点，但无论采取何种观点，都不会产生财政损失。

有些人担心流动性限制可能会影响增长。穆迪已经标明了这一点。您认为印度储备银行(RBI)已经做了足够多的步骤吗?

在9月和10月下旬，一些NBFC(非银行金融公司)面临流动性紧缩。他们没有能够推翻他们的论文，利率上升等等。我们的感觉是，就某些NBFC可能会下跌或那种情况的偿付能力方面的流动性状况 - 我认为这不是现在，流动性状况也在一定程度上改善了政府，打点和所有人采取的措施。但是这个领域的增长非常高，有些甚至超过了每年40-50%。他们为消费支出提供资金，他们为基础设施融资提供资金，他们还资助住房，其他房地产 - 很多地区基本上都是由这些NBFC资助的。他们的资金流量肯定减少了。

首先，他们试图保持溶剂。其次，现在他们正试图通过更好的资产负债管理进行再融资。他们中的许多人已经减少了支出，他们没有接受新的曝光。这种情况仍然需要流动资金的支持，我认为我们需要继续以这样的方式帮助管理经济，金融体系以这样一种方式，即如果不是非常增长的话，他们确实能够获得足够的流动性以实现正常增长有。我希望我们能够确保与储备银行合作。

你是说增长需要一些流动性?

对，那是正确的。否则会产生一些不利影响。

近年来，印度储备银行与政府的关系一直备受关注。我们现在可以说一切都好吗?你对11月19日的最后一次董事会会议的结果感到满意吗?

储备银行是该国金融和经济管理极为重要的机构。政府和储备银行必须共同努力，引导经济向更高的增长方向发展。如果我能这样说的话，政府与储备银行之间的关系也是多方面的。在我的部门本身，我们必须平均每天写两到三封不同方面的信件。我们在金融市场，货币，外汇管理和其他几个方面进行互动。有一个非常详细，全面，协商的互动机制。很多时候，媒体和分析师都把重点放在关系的较小部分 - 货币管理或储备管理。

其次，两者之间的协商机制也具有不同的颜色和不同的维度。例如，如果我能给出一个例子，对于外汇管理，法律规定，对于债务工具，无论是欧洲央行(外部商业借款)还是其他类型的贷款，借款，债务和担保等，法规，规则将由印度储备银行与政府协商。对于非债务工具，法律规定政府将与印度储备银行协商制定规则。因此，有很多方式和方法可以进行协商。

多年来的货币政策正确地认识到，在某些情况下，政府可能会以可能不利于通胀管理的方式运行财政政策。在2016年之前，是负责货币政策的州长。2016年，该法案得到了修订。现在我们已经组建了货币政策委员会。但即使在那里，通胀目标也是由政府合法设定的。然后储备银行应该实现这一目标。

这是一个错综复杂的关系，我认为没有人会说这是至高无上的，这不是至高无上的，或者这是独立的，这不是那么独立。我们已经创造了非常谨慎的工具，这让我们说非常接近独立。在我看来，这意味着储备银行可以说或反对政府正在做的事情。这些情况有时也会出现。正如我所说，如果你的财政政策正在扩张，债务正在扩大等等，那么即使政府不喜欢，储备银行也应该拥有控制货币供应的工具。它。目前的情况根本不是这样。

政府正在以一种我认为符合通胀管理目的的方式运行财政政策。在我们的历史上，谁曾在一段时间内做过这种财政整顿 - 故意策划和降低财政赤字?但也许在2008-09或2009-10期间我们也推出了刺激措施，通货膨胀率为10%或11% - 也许这就是储备银行可以行使那种权力独立性的情况。

我的感觉是让我们真正理解这种关系。我认为我们没有任何可能存在问题的情况。这种情况正在发生，正在进行磋商。我们还应该看到的另一个方面是印度储备银行本身的关系或演变的演变。那些日子，当我们过去自动将赤字货币化时，这里的副部长过去常常发行临时国库券，这会自动导致货币扩张。那些日子都过去了。有些事情已经发生变化，治理结构也在不断发展。储备银行等委员会的现有结构已在(19)49中提出。世界制定法规的方式也发生了变化。金融体系的复杂性及其在全球的整合也发生了变化。

真正关注这种关系的是政府和印度储备银行之间的沟通中引用的第7部分。副省长Viral Acharya在10月的讲话中将紧张局势引入公众视野。

我可以说那次演讲有点不幸。顺便说一句，它(政府)没有使用第7节。通常，中央银行使用更加谨慎的语言。关于第7节还有很多疑虑。在治理结构的架构中，有三个主要参与者。一个是中央政府，另一个是中央委员会，州长和副省长。第7节主要涉及政府对储备银行治理结构的指导。它的措辞方式如此 - “受政府指示，中央委员会董事会......”

第7节也可以用来像我所提到的各种方式进行咨询。Fema(外汇管理法)的法律咨询也是一项法律咨询。事实上，触发器来自其他地方。在阿拉哈巴德高等法院有一个案件，据我所知，印度储备银行的律师甚至建议在这个过程中使用第7节的咨询。因此，法院表示你根据第7条进行咨询 - 所以这就是它开始的地方。你开始就此进行咨询，然后出现了其他一些问题。没有像核选项那样的东西，好像有些Bramhastra被解雇了。这是进行咨询的方式之一，这就是我们所做的一切。

您之前说过，情况已经发生变化，因此需要改变机构在组成和委员会，小组委员会，董事会所拥有的权力方面的运作方式。是否需要再看看这些结构?

有一个治理议程，将在12月14日的RBI中央委员会会议上讨论。由于我之前解释的原因，有一些建议可以准确地看待这个问题。我想联合讨论，我们应该拿出一些东西。

寻求对RBI资本框架进行审查背后的目标是什么?给人的印象是，政府希望储备银行盈余超过360万卢比。

有时候想象力会疯狂。在任何阶段，都没有提出(转移3.6亿卢比)。我并不是指主要经济顾问所进行的学术活动，而是将其作为经济调查的一部分 - 这是一个不同的练习。他还提出了一些其他的东西，比如普遍的基本收入。这是一个单独的练习，它不是政府提案。政府在任何阶段都没有要求转移任何储备或缓冲。在任何时候都没有提案。

储备银行经济资本框架的主要意义在于决定储备银行每年向政府转移多少利润。法律规定，RBI法案第47条规定了这一点，该法案规定，在您为储备银行没有的坏账和呆账准备金后，为折旧作出规定，并为了任何其他目的而作出规定。 。然后有一个开放式的事情，你应该根据银行家通常做的事情做出规定，这与审慎风险有关。

一旦你写下了你需要多少资金的公式，那么你就可以与你持有的资本金额进行比较。如果储备银行持有的资本少于储备所需的资本，那么您不应分配全部利润，而是保留一部分。那是构造。这不是第一次确定经济资本框架或这项供应业务。我们有V Subrahmanyam委员会，我们有Usha Thorat委员会。最后一次看是由YH Malegam在2014年完成的。他当时得出结论，储备银行持有额外的1.49万卢比。当时，Malegam提出了一项建议，该建议已被董事会接受，未来三年您将100%转让给政府。而且，在三年结束时，我们将看到。

在我们的判断中，2016年采用的资本框架采用的原则和公式比我们的判断更加极端地定义了对通常银行家所持有的测试。因此，我们在过去一年左右一直要求储备银行让我们对经济资本框架进行审查。现在已经同意这一点，委员会将非常客观地研究它。

它将研究世界各地的其他央行如何做到这一点的做法，然后提出自己的表述。这一次，为了避免(认为)它是单方面的或某些东西，政府也会有某种代表，并代表储备银行。它将由一个独立的人领导，一个知道中央银行和政府的知名人士。希望它很快就会成立。然后需要一些时间才能提出建议，然后由董事会采取。

是否会在12月14日会议之前到位?

当然 - 财政部长和州长都将决定并构成它。

有些人认为，政府在内部委员会中没有多少发言权，这些委员会将讨论诸如迅速纠正行动(PCA)框架等问题。

我们为什么要预先判断什么呢?如果已经同意将某些事情联合提交给BFS(银行业金融监管委员会)，那么让BFS开展业务并加入董事会。

政府会寻求重组BFS委员会吗?

我不想特别评论任何委员会。作为治理改革的一部分，将考虑更大的制度结构。

付款监管委员会的状况如何?印度储备银行对该委员会的公开建议持不同意见。

我认为有一些澄清是有秩序的。有一份关于印度储备银行签署的建议的联合报告。该报告仅描述了一个重要方面的差异。在付款方面应该有一个独立的监管机构这一观点没有区别。事实上，已经通过修订“财务法” - 支付监管委员会来创建一种独立的监管机构。根本区别在于支付监管机构或支付结算委员会的负责人应该是州长本人还是具有中央银行经验的其他人。

委员会中的大多数人认为它不应该是当然的，因为它需要更多的关注，所以应该是全职的。但中央银行的经验至关重要。因此委员会建议主席应该是具有相当中央银行业务经验的人，而不是当然的州长。印度储备银行代表表示应该是央行行长，报告中已经注意到了这一点。后来发表了不同意见的说明，它还有其他一些已经讨论过的第一原则。但那些已经很好地解决了。关于这一点没有公开讨论。我们现在必须正式咨询每个人，因为这是一个小组的建议。我们必须与法律部门和RBI进行磋商。所以我们正在处理它以进行咨询。

对于今年的预算有一些猜测，无论是完整预算还是临时预算或临时预算。

该公约是在临时预算中我们提出了整个明年的估计数。有一两个例外，但在过去的50 - 60年中，这是标准做法。当新政府接管完整的政策公告和完整的税收建议时，将提供全额预算。这是我今年的感觉。我现在没有其他指示。