欧洲资产管理机构将出售2640亿欧元的非核心房地产

Cushman&Wakefield的EMEA公司财务团队估计，根据该公司最新发布的2014年第三季度欧洲房地产贷款销售报告，资产管理机构拥有近2640亿欧元的欧洲非核心房地产敞口。

Cushman&Wakefield公司完成了对10家欧洲资产管理机构的彻底分析，以确定它们的非核心房地产敞口总额(或“面值”)，从而估算未来几年商业房地产贷款(CRE)和房地产(REO)销售的预期水平。

报告中的数字涉及欧洲CRE贷款、住宅抵押贷款和由欧洲政府设立的实体持有的REO的面值，这些实体是为了外部接收并清算一家或多家国家银行的不良资产。

总计，欧洲资产管理机构持有约2640亿欧元的非核心房地产总资产，扣除贷款损失准备金后，净总额约为1730亿欧元。总体而言，资产管理机构在所有欧洲金融实体持有的总敞口中约占45%，突显出它们在当前和未来去杠杆化前景中的重要作用。

Cushman&Wakefield在2014年完成的CRE贷款和REO交易总额为549亿欧元，超过了2012年和2013年完成的总额。随着308亿欧元的现场销售和240亿欧元的计划处置，2014年总成交量可能突破600亿欧元大关。

报告的进一步重点包括：

在资产管理机构持有的全部非核心房地产资产总额中，近40%与西班牙有关，SAREB对资产管理机构目前非核心房地产敞口中几乎全部51%的风险敞口由住宅资产担保，另有31%由商业房地产资产担保--欧洲资产管理机构完成了967亿欧元的去杠杆化，相当于它们在未来5至10年内获得的总敞口的约27%，预计2015年将有超过400亿欧元的去杠杆化。与西班牙和爱尔兰相关的比例分别为25%和21%。2014年第三季度，收购方的“超级交易”和银行销售数量有所增加，私人股本公司继续占据中心地位，购买了76%的欧洲cre贷款和reo销售。

Cushman&Wakefield公司金融集团EMEA执行主席弗兰克·尼克尔(Frank Nickel)表示：“尽管英国、西班牙和爱尔兰继续在投资领域占据主导地位，但新的地区首次开始吸引全球资本--这一趋势只会继续下去，目前正在进行的资产质量评估有助于推动去杠杆化进程。不过，投资者对新市场仍持谨慎态度，中国的法律制度是一个关键的投资因素。“

Cushman&Wakefield的EMEA贷款销售主管Federico蒙特雷补充道：“许多欧洲银行将被迫最终面对现实。如果他们持有问题资产，他们将被要求在即将到来的压力测试中重新分类，这反过来可能会带来一些资本需求方面的挑战。随着爱尔兰和西班牙资产管理机构的明显成功，其他欧洲政府可能会效仿成立资产管理机构，以解决非核心风险敞口。“