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（经济观察）美滥施关税致全球股市震荡，A股后市怎么走？

时间：2025-04-08 10:53:29 来源：中国新闻网发布者：DN032

受美国滥施关税影响，全球股市近期持续震荡。7日，中国A股主要股指下跌。其中，上证指数早盘大幅低开，尾盘有所回升，最终跌逾7%，失守3100点关口。

汇管信息研究院副院长赵庆明在接受中新社记者采访时表示，近期，美国蛮横宣布对多国加征关税，对全球金融市场产生强烈冲击，包括美股在内的全球股市在A股清明节假期休市期间遭遇重挫，并于7日进一步下跌，致“节后归来”的A股存在补跌压力。

7日，全球股市再度下挫。亚洲股市当天普遍承压，截至北京时间下午4时，日经225指数跌逾7%，富时新加坡相关股指跌约8%。欧洲股市亦大幅低开，欧洲斯托克50指数开盘后一度跌超6%，德国DAX30指数盘中跌逾10%。

美国股市亦损失惨重。其中，纳斯达克综合指数已从近期高点累计下跌超过20%，进入技术性熊市。7日，美国三大股指期货价格再次下跌，为美股后市走势投下阴影。

值得注意的是，就美国宣布加征关税后的走势而言，沪指表现好于同期美国、日本等国主要股指，展现出一定韧性。

中金公司研究部国内策略首席分析师李求索表示，在美国所谓“对等关税”冲击下，全球资产价格出现较大波动。但相比2018年，中国股票市场具备较多有利条件，包括由DeepSeek引发的科技叙事变化、中国资产本身估值优势和宏观政策发力空间。总体而言，中国资产短期相比全球其他主要股市具备韧性，中期机会大于风险。

当天A股市场出现积极信号。素来被投资者视为“国家队”代表的中央汇金投资有限责任公司(下称中央汇金)盘中发布公告称，中央汇金坚定看好中国资本市场发展前景，充分认可当前A股配置价值，已再次增持了交易型开放式指数基金(ETF)，未来将继续增持，坚决维护资本市场平稳运行。公告发布后，A股跌幅有所收窄。

展望后市，前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，今年以来，A股科技股走势强劲，远胜美股。美股近期大跌与美国关税政策、美股自身涨幅过大有关，而中国A股优质资产的估值处于历史底部，下跌空间有限。投资者应保持信心和耐心，通过持有优质资产应对市场波动。从长期来看，中国优质资产仍具有估值修复机会。

在方正证券首席经济学家燕翔看来，美国关税政策影响全球市场之际，A股有望走出独立性行情，整体好于全球其他市场表现。主要逻辑包括：外需短期虽承压，但中国经济向好趋势不变；A股估值较低，权益资产性价比突出；上市公司质量稳步提升，夯实微观基础；分红回购不断提高投资者回报；耐心资本持续流入将促进市场健康发展。

此外，国际机构亦看好中国市场。汇丰最新发布的“新兴市场投资意向调查”显示，中国新一轮促进经济增长的措施提振了投资者对新兴市场的整体信心，叠加中国科技板块投资吸引力提升等积极因素，受访全球机构投资者尤其看好中国市场前景。34%的受访机构投资者认为中国股票市场的前景更为乐观，高于其他新兴市场，且该比例相较于上次调查上升了15个百分点。基于这一看法，中国股票市场被受访者列为近期在新兴市场中的投资者首选。

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