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5月金融总量平稳增长普惠小微、制造业获重点支持

时间：2025-06-20 11:14:53 来源：经济参考报发布者：DN032

中国人民银行日前发布金融数据显示，5月末，广义货币（M2）余额325.78万亿元，同比增长7.9%；月末人民币贷款余额266.32万亿元，同比增长7.1%；社会融资规模存量为426.16万亿元，同比增长8.7%。

5月末，人民币贷款余额同比增长7.1%，显示出贷款仍保持平稳增长。多个重点领域得到了更多信贷支持。记者从央行获悉，5月末，普惠小微贷款余额为34.42万亿元，同比增长11.6%；制造业中长期贷款余额为14.75万亿元，同比增长8.8%，以上贷款增速均高于同期各项贷款增速。

5月居民部门新增人民币贷款近540亿元，个人贷款的增长也反映了经济活动热度的变化。有银行反映，随着当地房地产市场交易继续回暖，个人按揭贷款投放有所增多。

此外，贷款利率继续在低位运行，保持稳定。5月企业新发放贷款（本外币）加权平均利率约3.2%，比上年同期低约50个基点，较上月基本持平；个人住房新发放贷款（本外币）加权平均利率约3.1%，比上年同期低约55个基点，较上月基本持平。

社融方面，在政府债券和企业债券等直接融资的拉动下，5月社会融资规模新增2.29万亿元，同比多增2247亿元。5月末社会融资规模存量同比增长8.7%，增速与上月末保持一致，比上年同期高0.3个百分点，保持合理增长。

中国民生银行首席经济学家温彬指出，今年政府债券发行节奏前置，一季度净融资规模超过3.8万亿元，比去年同期增加2.5万亿元，特别是用于置换隐性债务的特殊再融资专项债发行较多。进入二季度，在特殊再融资债发行工作继续推进的同时，随着特别国债启动发行，政府债净融资进度进一步加快。此外，地方新增专项债发行也出现提速迹象，5月新增专项债规模4432亿元，单月发行规模创今年新高，这些因素共同拉动了5月政府债券融资较快增长。

金融数据的另一亮点在于M1增速回升，M2-M1剪刀差小幅收窄。5月末M1同比增长2.3%，增速较上月末加快0.8个百分点。相比之下，5月末M2同比增速为7.9%，较上月末放缓0.1个百分点。主要影响因素包括各项贷款余额增速放缓，拖累存款派生，以及政府债券的大规模发行带来“货币回笼效应”等。

招联首席研究员董希淼认为，从历史规律看，6月经济活动通常比较活跃，融资需求相应也会增多。同时，当前更加积极的财政政策持续发力见效，5月初金融管理部门发布的一揽子金融政策措施有效提振了市场信心，我国经济发展韧性持续显现，为金融总量合理增长提供了稳固的基本面支撑。

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