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LME紧急暂停交易，“妖”镍价格究竟是怎么涨上10万美元

时间：2022-03-09 05:24:17 来源：澎湃新闻发布者：DN032

10万美元的LME镍价格无效。

当地时间3月8日，伦敦金属交易所（LME）宣布，取消所有在伦敦时间2022年3月8日凌晨00:00（北京时间3月8日早上8点）和之后在场外交易和LME select屏幕交易系统执行的镍交易。另外，LME决定推迟原定于2022年3月9日交割的所有现货镍合约的交割。

3月8日，LME镍一路继续暴涨，直到突破10万美元/吨之后小幅回调。截至北京时间3月8日下午4时许LME暂停镍交易时，LME镍价定格在8万美元/吨，日内涨幅66.40%。

此前，LME曾宣布暂停镍期货交易。

在声明中，LME称其一直在监测市场走势以及不断变化的俄乌局势的影响，“很明显，这对镍市影响最显著，鉴于今早亚洲时段的价格走势，LME基于维护市场秩序作出了暂停镍期货交易这一决定。”

LME表示，考虑到地缘政治局势，LME可能会考虑多日停牌。目前LME镍合约的保证金将以2022年3月7日的收盘价为基础计算。

LME补充称，其他合约将继续正常交易，但将受到密切关注。

也就是说，LME镍在3月8日创下的10万美元天价行情被认定为无效。

“LME镍按3月7日的收盘价是50300美元，结算价为48078美元，将伦敦镍3月8日的交易视为无效的话，那就是依托3月7日的结算价。”方正中期研究院首席策略研究员王骏对澎湃新闻记者表示。

王俊指出，这将有利于全球镍交易和整个有色金属交易正常开展，对于LME的空头方向上的机构或企业有利，可以让手上没有足够交割用镍的企业缓解一下。

镍价何以一飞冲天？

中信建投期货分析师王彦青对澎湃新闻记者表示，当前局势下，镍供应将受到三个方面的影响。

一是俄罗斯镍出口受阻。在欧美制裁持续扩大的背景下，俄镍出口量下滑难以避免。国内镍供应担忧程度稍弱，使得沪伦价差持续扩大。

二是能源价格上涨带来的通胀效应。美国对俄罗斯能源业制裁继续推高原油价格，而欧洲天然气本就短缺，这将带动下游一系列产品价格的提升，镍价也不例外。从产业角度看，能源价格上涨将从冶炼成本和减停产应对来影响供应。

三是俄镍潜在的减产可能。俄罗斯镍企可能因销售的不确定性降低生产目标，从而存在镍供应量大幅减少的可能。

王彦青进一步指出，伦镍期货价格单日这么大的涨幅，很难从基本面角度去解释。由于伦镍期货没有涨跌幅限制，极端情形下就会出现暴涨暴跌的行情。目前伦镍库存非常低，供应端又出现问题，就非常容易出现逼仓风险，价格受到资金的大幅推动。

“如此高的涨幅已经完全脱离了基本面对镍价的影响，因为俄镍产量的全球占比较小，推涨的主要动力来自资金和情绪，多头投资者大量入场对空头形成了非常严重的挤压。”南华期货金属分析师夏莹莹也对澎湃新闻记者表示。

据彭博报道，一位交易主管称，“这涨势并没有反映任何行业基本面，这太疯狂了。”他补充称，“LME交易系统失控，需要干预，否则这种现象可能会蔓延到其他金属。”

对于拥有145年历史的LME来说，“暂停镍期货交易”是一个不同寻常的转变。Kingdom Futures经纪人Malcolm Freeman称：“LME做出了正确的选择，我的直觉也是应该取消今天的交易。”

路透的报道称，青山控股买入大量镍，以减少其做空镍的头寸，并减少其面临高额追加保证金的风险敞口，从而推动了LME镍创纪录的涨势。

一位消息人士表示，青山控股对镍价下跌的押注总计约30万吨，平均价格在每吨1.8万至1.9万美元之间。

有媒体报道，由于俄镍被踢出交易所无法交割，青山控股开的20万吨镍空单可能交不出现货。市场传闻，嘉能可在LME镍上逼仓青山控股，要其在印尼镍矿的60%股权。青山控股正是华友开发镍项目的合作方。对此，瑞士嘉能可相关人员回复澎湃新闻记者称，“非正式表态，这不是实情。”

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