敷尔佳面膜是在割韭菜吗?敷尔佳毛利率超过80% 最近3年研发费用率均不足1%
“这是赵露思代言的割韭菜牌子?”“越贵卖得越好。”“真的快用不起了,疯涨。”昨日,#148一盒的敷尔佳面膜成本仅10元#词条霸榜热搜。之后,#敷尔佳面膜仅有6名研发人员##敷尔佳无证代理被质疑传销#网上关于敷尔佳的评论不断被刷新。作为一家9月刚过会公司,敷尔佳毛利率超过80%、最近3年研发费用率均不足1%,也引发市场关注。
准上市公司冲上热搜
“148元面膜成本均价才10元”,面膜的“暴利”使得敷尔佳一下成了众矢之的。在上热搜之前,敷尔佳才刚刚IPO过会。9月8日,冲刺“医用敷料第一股”的哈尔滨敷尔佳科技股份有限公司顺利过会。据招股书显示,敷尔佳IPO拟募资18.97亿元。
作为网红品牌,敷尔佳以其明星产品“黑膜”“白膜”风靡全网,天猫旗舰店显示,上述两款产品单盒的售价分别为199元与148元,每盒均为5片。昨日午后,记者登录该品牌的抖音直播间,直播间“白膜”的粉丝福利价低至65元,折算下来每盒4.3折,不过除了限量之外,主播还会要求消费者点关注和加会员,记者点开该产品链接,还未付款便显示已无库存。
有关面膜成本问题,8月敷尔佳在回复深交所的问询函时表示,2018年1月至2021年2月,敷尔佳向哈三联采购产成品并进行对外销售。2020年与2021年1-2月两期内,敷尔佳医用敷料的采购单价分别为9.12元/盒和9.80元/盒;面膜(含涂抹式面膜)的采购单价分别为10.17元与9.99元。而其明星产品白膜和黑膜2018年的采购单价分别为7.41元/盒和12.78元/盒。
在招股书中,敷尔佳对自己的高毛利“直言不讳”,2021年毛利率超过80%。在行业内仅次于巨子生物的95.2%。具体来看,2019年、2020年和2021年,敷尔佳的综合毛利率分别为76.97%,76.47%和81.95%。
对于毛利率的提升,敷尔佳表示,“2021年2月,公司换股收购哈三联的化妆品和医疗器械生产业务,完成了产业链的垂直整合;生产模式转为自主生产模式后,产品销售成本下降,毛利率提升至80%以上。”
低成本、高售价之下,敷尔佳的经营业绩始终保持增长态势,2019年至2021年营业收入分别为13.42亿元、15.85亿元、16.5亿元,净利润分别为6.61亿元、6.48亿元、8.06亿元。
3年研发费用率均不足1%
“化妆品是暴利中的暴利。”关于敷尔佳的负面在各视频网站也是热度不减,昨日,#148元一盒的敷尔佳面膜成本仅10元,研发人员仅6名#登上“抖音热榜”,有24.7万人在看。
作为网红产品,从成立到市占率高居第一,敷尔佳只用了三年时间。哈尔滨敷尔佳科技股份有限公司成立于2017年。截至2021年12月31日,敷尔佳共有员工441人,其中研发人员仅6人,占公司总人数的1.36%。招股书显示,2019年至2021年,敷尔佳研发投入分别为60.39万元、147.97万元、524.29万元,占同期营业收入的比例分别为0.04%、0.09%、0.32%。值得关注的是,对比同行业可比公司,巨子生物、华熙生物、爱美客、创尔生物2021年的研发费用率分别为1.6%、5.7%、7.0%和9.2%。
实际上,在此次IPO过会之前,敷尔佳一直在冲刺“医用敷料第一股”。2021年9月,敷尔佳就曾向创业板提交上市申请招股书,递表3个多月后,敷尔佳IPO审核状态变更为“中止”,此后经历了多次更新招股书、深交所二轮审核问询才得以过会。
值得注意的是,医用敷料面膜赛道竞争相当激烈。除敷尔佳外,巨子生物、安德普泰、创尔生物、贝泰妮也是中国贴片类医疗器械类敷料产品的头部企业。今年5月5日,利润率行业第一的巨子生物向港交所递交了招股书,但目前尚无上市进展。(记者 叶晓珺)
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