小鹏汽车经历数轮融资 发展之路面临考验
赴美IPO成为头部造车新势力竞逐的新赛道。北京时间8月8日凌晨,小鹏汽车向SEC提交IPO文件,拟于纽交所上市。小鹏汽车有望成为继蔚来、理想汽车之后,第三家赴美上市的国内造车新势力。业内人士指出,企业IPO估值能否维持在合理区间面临考验,成功IPO后如何发展同样不易。
小鹏汽车经历数轮融资
小鹏汽车于2015年创立,获得了阿里、小米、高瓴等资本的战略投资。在小鹏汽车看来,智能汽车(AI+互联网++汽车)是下一个汽车时代的全新赛道。“数字化+电动化”组成的“双引擎”驱动互联网基因智能电动车是小鹏产品最大的差异化特色。
小鹏汽车董事长何小鹏此前表示:“无论是从销售还是资本市场角度看,2020年都是智能汽车的元年。”目前,小鹏汽车已有两款自主设计的纯电动车型,分别是2018年12月上市的智能SUV G3以及今年4月上市的智能轿跑P7。
招股说明书显示,截至2020年7月31日,G3已交付18741辆,P7已交付1966辆,两者合计为20707辆。
招股说明书披露了小鹏汽车2018年以来的财务状况。2018年、2019年和2020年上半年,公司分别实现营收970.6万元、23.21亿元和10.03亿元,净利润分别净亏损13.99亿元、36.92亿元和7.96亿元。2018年以来,小鹏汽车亏损总额达到58.87亿元。
小鹏汽车成立以来经历了数轮融资,为公司发展持续输血。
天眼查数据显示,小鹏汽车成立以来主要融资包括A轮优车产业基金的22亿元人民币,B轮富士康、IDG、阿里巴巴的22亿元人民币,B+轮高瓴资本的40亿元人民币,C轮小米集团和个人投资者的4亿美元,C+轮高瓴资本、红杉资本等的5亿美元。
此外,小鹏汽车最近被曝出在IPO之前已经筹集了4亿美元资金,除了阿里巴巴和卡塔尔主权财富基金外,阿布扎比主权财富基金Mubadala也加入到小鹏汽车的投资队伍。
股权结构方面,IPO前小鹏汽车管理层持股达40.9%。其中,何小鹏股权占比为31.6%,为最大股东;夏珩持有4.9%股份;顾宏地股权占比为2.8%;何涛持股比例为1.6%。
此外,阿里旗下Taobao China Holding Limited持股为14.4%;IDG entities持股6.2%;Morningside entities(晨兴资本)持股4.2%;GGV entities持股3.8%;Shanghai Cheyou Enterprise Management Partnership持股3.5%,Primavera entities持股3.2%。
如何破解“盈利难”
在特斯拉浪潮的推动下,2015年前后,中国的造车新势力如雨后春笋般涌现。
进入2020年,造车新势力呈现出明显的两极分化特征。以蔚来、理想汽车为代表的头部造车新势力实现了稳定的量产交付并成功上市;而博郡、赛麟、拜腾等多家造车新势力濒临出局窘境。
“造车新势力需要大量融资,没有几百亿造不出车,共同特点就是‘烧钱’。”全联车商投资管理(北京)有限公司总裁曹鹤向中国证券报记者表示。
“盈利难”是造车新势力公开的秘密。2018年、2019年和2020年第一季度,理想汽车净亏损分别为15.32亿元、24.38亿元和7711万元。而蔚来2019年、2020年一季度净亏损分别为114.13亿元、17.23亿元。
“企业不能无限期亏损。而造车新势力通常还要遵循资本的游戏规则。一般而言,70%-80%的一级市场股权投资要求签回购协议。从投资周期看,IPO退出的时点已近。”曹鹤表示。
随着融资轮次的增多,一级市场的资金体量已难以支撑日渐增加的融资需求。以小鹏汽车为例,天眼查信息显示,相比于天使轮融资的数千万元人民币,其最近公开的两轮融资规模已增加至C轮的4亿美元(约为27.86亿元人民币)和C+轮的5亿美元(约为34.84亿元人民币)。
某不愿具名的私募股权基金高管向中国证券报记者分析称,一级市场的私募股权基金出现了分化,头部效应凸显,且一级市场融资总体趋冷,对于经营期超过5年的新经济企业的支持不断下降。“造车新势力从一级市场拿到资金的可能性越来越小,企业不惜释放更多股份,或者以较低的价格到二级市场公开招股成为普遍现象。”
业内人士认为,最终能存活下来的造车新势力不过三五家。美团创始人、理想汽车股东王兴预言,中国车企格局基本上是3+3+3+3角逐下两轮,3家央企是一汽、东风、长安,3家地方国企是上汽、广汽、北汽,3家民企是吉利、长城、比亚迪,3家新势力是蔚来、小鹏、理想。
造车新势力们深知,无论是美股、港股亦或科创板,对其容纳的名额数量有限。“谁先上市,谁先活。”曹鹤说。
因此,能否实现IPO成为造车新势力角逐的新赛道。
赴美上市备受关注
在汽车行业仍处“寒冬”之际,中国造车新势力纷纷赴美上市备受各方关注。如果小鹏汽车成功在美IPO,美股将呈现蔚来、理想汽车和小鹏汽车三足鼎立的局面。
乘联会秘书长崔东树对中国证券报记者表示,中美资本市场都有吸引全球资本的需求,此时上市能够给予造车新势力较好的估值。在特斯拉的带动下,造车新势力普遍受到美国资本市场的认可。同时,中国新能源车企产业在全球处于较先进的位置,在美股上市能够获得较高估值。
前述私募股权基金高管向中国证券报记者表示,造车新势力早期融资时,A股市场科创板还未推出,而部分VC和PE等投资人为美元基金,入场时企业就初步搭设好了VIE架构。
崔东树表示,造车新势力在美IPO面临考验,时刻把合规经营摆在重要位置。上述私募股权基金高管表示,造车新势力在美股上市会遇到很多风险:在IPO时如何维持合理估值,成功IPO后如何维持市值都是不容易的事。“二级市场融资难度要大于一级市场。”
抢先读
- 猴年贺岁普通纪念币如何分辨真假 猴年贺岁普通纪念币怎么分真假?
- 猴年贺岁普通纪念币如何分辨真假 猴年贺岁普通纪念币怎么分真假? 环球讯息
- 全球观焦点:猴年贺岁普通纪念币如何分辨真假 猴年贺岁普通纪念币怎么分真假?
- 猴年贺岁普通纪念币如何分辨真假 猴年贺岁普通纪念币怎么分真假?
- 世界聚焦:建设银行卡怎么申请 建设银行卡申请方法介绍
- 建设银行卡怎么申请 建设银行卡申请方法介绍
- 安信证券:餐饮稳步复苏 供应链相关企业收入端弹性可期
- 国信证券煤炭行业2023年展望:国内煤炭需求可期 围绕三条主线布局_当前速讯
- 12月2日生意社异丁醛基准价为6233.33元/吨
- 世界视点!12月2日生意社二甘醇基准价为6100.00元/吨
- 大宗商品数据每日题材(2022年12月2日)
- 12月2日生意社新戊二醇基准价为8966.67元/吨
- 每日看点!12月2日生意社DOTP基准价为9875.00元/吨
- 12月2日生意社维生素E基准价为83.00元/公斤:全球快讯
- 12月2日生意社氢氟酸(出口)基准价为14150.00元/吨
- 全球快报:12月1日CBOT玉米期货下跌
- 12月2日生意社聚羧酸减水剂单体基准价为8133.33元/吨
- 12月1日进口棉报价上涨
- 12月2日生意社环己烷基准价为7633.33元/吨 全球报资讯
- 12月2日生意社白板纸基准价为4632.33元/吨:天天时快讯
- 12月2日生意社醋酸丁酯基准价为7175.00元/吨
- 12月2日生意社N-甲基吡咯烷酮基准价为22333.33元/吨
- 热点!12月1日LME金属钴报价
- 全球最新:12月2日生意社涤棉纱基准价为17340.00元/吨
- 焦点关注:12月2日生意社MIBK基准价为13333.33元/吨
- 12月2日生意社PMMA基准价为16050.00元/吨 热点评
- 12月2日生意社EVA基准价为16366.67元/吨-全球播报
- 12月2日生意社硼酸基准价为8150.00元/吨
- 每日热讯!12月2日生意社片碱基准价为4783.33元/吨
- 12月2日生意社维生素C基准价为27.33元/公斤 天天视讯
- 12月2日生意社DBP基准价为9666.67元/吨
- 12月1日MB钴报价_精彩看点
- 全球信息:12月1日CBOT小麦期货下跌
- 12月2日生意社维生素A基准价为106.50元/公斤
- 天天日报丨12月1日LME基本金属注销仓单
- 12月2日山东港口焦炭市场价格微跌
- 12月2日生意社电解锰基准价为17550.00元/吨
- 全球微动态丨12月2日生意社四氢呋喃基准价为13762.50元/吨
- 12月2日生意社煤焦油基准价为6585.00元/吨
- 我市这2个景区拟评定为2022年国家AAA级旅游景区!:世界实时
- 12月2日生意社碳酸二甲酯基准价为5633.33元/吨 当前关注
- 12月2日生意社POM基准价为13933.33元/吨
- 12月2日生意社氯化钾(进口)基准价为3883.33元/吨
- 焦点热议:12月1日LME基本金属库存统计
- 中金:当压制因素好转 消费复苏具备较大潜在弹性
- 每日速读!剑指3万亿!工信部透露 能源电子重磅文件近期发布 机构高关注度概念股出炉
- 当前滚动:硅片降价 光伏产业链价格压力开始缓解
- 12月2日新股提示:康比特等申购 格利尔等上市 聚和材料公布中签号 欧克科技公布中签率-最新快讯
- 12月2日华东地区对二甲苯装置动态 焦点简讯
- 【时快讯】12月1日上海地区天然橡胶部分行情小幅上调
- 12月2日西北地区对二甲苯装置动态_每日快报
- 12月2日国内顺丁橡胶供应商出厂价暂稳
- 【全球时快讯】12月2日华北地区对二甲苯装置动态
- 12月2日华南地区对二甲苯装置动态
- 每日快看:【诚信建设】公示中!我市33户企业入选四川省2020—2021年度省级“守合同重信用”企业
- 12月1日国际原油期货涨跌互现-全球热资讯
- 全球热议:北京126个司法行政审批事项实现全程网办 字节跳动等36家民企开展公司律师试点
- 深圳:最大限度保障正常的生产经营
- 南太湖保险怎么报销 南太湖健康保如何报销
- 异地交通事故回本地怎么定损 异地交通事故回本地怎样定损
- 个人公积金怎么取现|天天热头条
- 前10个月我国服务进出口总额增17.2%
- 热点!第三者责任险包括不计免赔险吗
- 非营运货车保险怎么买 非营车如何购买保险 焦点快播
- 十省市开展商业养老金试点 商业养老金业务有什么特点?
- 哈尔滨冬季“房展会”拟12月中旬举行:补贴税费 发消费券
- 观点:个人养老金保险产品背后:争相出首单 系统相当于新建一套
- 12月1日国内增塑剂产业链相关产品价格汇总
- 12月1日辽宁省鸡蛋价格下行
- 12月1日汇丰石化硫磺报价上调
- 12月1日上海期货市场锌锭报价
- 12月1日抚顺石化PE装置动态
- 世界信息:12月1日吉林石化PE装置动态
- 新动态:12月1日山东地区甲醇企业出厂报价下调
- 12月1日24度棕榈油国内各港口交货价格下跌
- 12月1日鲁增化工冰晶石报价平稳|每日资讯
- 全国率先建设区域性中药饮片生产信息化追溯体系_焦点速讯
- 12月1日伦敦LME锌锭库存行情
- 【全球速看料】12月1日山东地区硫磺行情观望整理
- 12月1日中燃大连地区燃料油报价下调:当前热讯
- 焦点热议:12月1日天瑞晶粒冰晶石价格延续平稳
- 每日视点!12月1日上海期货交易所锌锭仓单统计
- 12月1日江苏新海硫磺报价平稳
- 每日快报!12月1日泽润能源冰晶石报价延续平稳
- 12月1日山东地区部分环己酮厂家报价持稳
- 全球速读:12月1日氟化盐产业链商品相关价格表
- 12月1日东北地区甲醇市场行情盘整
- 12月1日山东省鸡蛋价格下跌:全球看热讯
- 12月1日国内环己酮市场行情弱势走低:天天观察
- 聚焦:12月1日常熟鸿嘉氟冰晶石价格平稳
- 【环球热闻】12月1日华东地区TDI市场偏弱整理
- 世界速看:12月1日河北地区甲醇市场走势偏弱
- 环球微速讯:12月1日马来西亚棕榈12月船期FOB报价
- 12月1日西南地区甲醇市场行情盘整
- 12月1日焦作民利冰晶石报价动态|环球观焦点
- 中国连锁经营协会提出“余量实物”定义 推动零售业减少食物浪费
- 环球今亮点!12月1日华北地区聚合MDI市场行情整理观望
- 12月1日东明石化硫磺报价平稳
- 模式、技术、服务创新 多地电网企业促新能源消纳利用
- 热推荐:商务部回应美《通胀削减法》:美方做法严重扰乱国际贸易投资