浙商证券有色金属23年中期策略:降息前后迎来贵金属主升浪 能源金属处于大底部 天天速看
智通财经APP获悉,浙商证券发布研究报告称,展望下半年,若年底或年初进入降息区间,将抑制实际利率上行,进而利好金价上涨。参考美联储前 2轮降息区间的情况,相对于开始降息的节点,金价有望提前 3 个月上涨,即三季度或迎来黄金行情的主升浪。
▍浙商证券主要观点如下:
(相关资料图)
贵金属:降息预期有望催化黄金“主升浪”
展望下半年,若年底或年初进入降息区间,将抑制实际利率上行,进而利好金价上涨。参考美联储前 2 轮降息区间的情况,相对于开始降息的节点,金价有望提前 3个月上涨,即三季度或迎来黄金行情的主升浪。
铜:新能源转型需求强劲,铜价长期中枢向上
供需方面,供给端扰动减弱,但需求整体偏弱。据 ICSG 统计,2023 年 3 月全球累计铜矿产量 5k 吨,同比+2%,精炼铜累计耗铜 6k吨,同比+3%。长期来看,历史资本开支不足限制供给端放量,新能源需求强劲,供需错配支撑铜价中枢长期向上。
金融属性方面,下半年美联储加息有望结束,若开启降息周期,利好铜价上涨
铝:受限于产能天花板,供给缺口扩大的趋势基本确定
短期看盈利弹性:当前煤炭价格低位运行,预焙阳极与动力煤价格下调,铝价在低库存紧供给支撑下呈现高韧性,盈利空间进一步打开。2023 年 5 月预焙阳极格下跌850 元/吨,降幅达到 15.48%,对电解铝成本的影响达到 395 元/吨;动力煤价格下跌 40 元/吨,跌幅为 5.49%,对电解铝成本的影响达到 158元/吨。
中期看供需缺口:截止到 2023 年 4 月国内电解铝在产产能为 4088万吨,由于电力能耗受限等因素,国内剩余产能补齐的可能性较低,电解铝运行产能无比接近产能“天花板”,海外限产停产趋势不减,产能新增有限。汽车领域新能源渗透率的提高以及车身轻量化的发展趋势拉动铝需求迅速增长,稳增长背景下,新能源基建也有望发力,光伏、电网的建设推动电子、电力行业用铝占比较大提升。
锂:锂板块处于大底部,短期看反弹,中期看反转
短期看反弹:锂价自 2021 年初启动,2022 年 11 月底锂价高点逼近 60 万元/吨。随后由于中下游去库存态度,锂价快速回落至 20万元/吨以下。近期受到上游惜售、中游排产环比改善等因素,锂价呈现“V 字反弹”,目前稳定在 30万元/吨。后续随着新能源车价格战暂缓,消费观望转为现实,下游需求往上游传导,有望进一步抬升锂价至 40 万元/吨,Q3 或将迎来需求带动的股价上涨机会。
中期看反转:23H2 海外多个项目将建成投产,随着精矿陆续运回国内生产,23 年底至 24年初供需格局将出现反转,锂价或将迎来进一步下挫。这会导致板块产生实质性的供需过剩,参考上一轮锂价周期,需要一些高成本的产能得以出清后,重新迎来新的供需平衡。长期均衡价格需达到20 万元/吨,才能促使矿业企业进行资本开支,以满足锂行业需求增长。
镍:镍价逐步回归理性,三元电池装机量有望提升
2023年随着全球新建项目的逐步投产,供给紧缺有望进一步放缓,价格或将逐步回归理性。镍价或在火法冶炼成本得到支撑,镍价下行同时降低三元高镍电池成本,有望对于磷酸铁锂电池形成替代,刺激三元电池装机,电池端需求或将放大。
看好在印尼布局的中资企业,如华友钴业等公司,印尼多个项目逐渐投产。印尼目前政策优惠较大,鼓励企业进一步投资向下延伸产业链,华友钴业等中资有望充分享受印尼免税减税等政策红利。
风险提示
美国超预期加息,影响金属价格;经济复苏不及预期,影响金属需求;供给端超预期释放,影响金属价格。
标签:
抢先读
- 6月16日东祥金店黄金585元/克 铂金400元/克_世界微速讯
- 天天热点评!凉山彝族火把节将于7月20日至8月30日举行
- 湖州超钠新能源科技有限公司完成A轮融资
- 家庭图书馆:让读书从“一时间的热度”变成学生“一辈子的厚度”
- 36.2亿元!保利逼退中海拿下北京石景山广宁地块|天天新视野
- 2023郑州二七区小升初报名指南 每日速读
- 为梅西送开场球的快递小哥,曾荣获全国五一劳动奖章 百事通
- 芬兰财政部预计该国今年经济增长停滞
- 余承东:问界M5智能驾驶能力全球第一 超越特斯拉、国内外所有同行-天天聚看点
- 世体记者Fernando Polo:哈维是阿根廷...
- 无法连接APP STORE怎么办?为什么有网连不上appstore?
- 中电联召开国家电化学储能平台演示汇报会:要研究用户侧储能服务模式 助力新型电力系统建设
- 观察:吉利银河L6实车曝光,预计10万元起售,9月23日前上市
- 缘分四种_所谓的 lsquo 缘分 rsquo 到底是什么 焦点速讯
- 焦点关注:立秋吃啥饭_立秋吃啥
- 天天快报!全员加速中第一季完整版百度网盘(向往的生活第一季百度网盘资源)
- 当前热讯:Asgard's Wrath 2是我一直在等待的VR塞尔达传说
- 发生了什么?欧洲天然气期价盘中一度飙升30%
- 接待人数创历史新高!广州蔬菜新品种展示推广会落幕 最资讯
- 奇瑞风云3多少钱一辆?03年奇瑞风云整备质量是多少?
- 全球快消息!大连荣合地产底价5911万元竞得长兴岛近6万平米宅地使用权
- 6月16日天通股份涨9.99%,交银先进制造混合A基金重仓该股 天天快报
- 小米 34 英寸显示器仅 1299 元,144Hz 电竞带鱼屏
- 杭州亚运村内部功能区首次公开亮相 一起全景感受无限好“村”光-最新快讯
- 聚焦楼宇小微企业招工引才难,马家堡街道炎夏里办起招聘会
- 人民财评:构建职业教育与产业发展相融互促的良好格局 世界热头条
- win10搜索不到共享打印机怎么办?win10无法与win7共享打印机?
- 资产要素包括哪些类型的资产?固定资产的使用期限有什么规定?
- 山乡吹来艺术风(千万工程 一线探访)
- 每日快讯!“治”出美丽新家园!增城实现自然村农村生活污水收集和治理全覆盖
- 巴州消防救援支队开发区大队借力“安全生产月”开展高层住宅小区应急疏散逃生演练及宣传活动
- 哪些方法可以解决索尼相机删除的视频问题_环球动态
- 车内顶棚布脱落到哪换多少钱_车内顶棚布脱落怎么办
- 2023年天津注册会计师考试缴费入口已开通
- 要闻速递:我国经济运行保持恢复态势 重点在六方面发力
- 股指期货全线上涨 IF主力合约涨1.07%
- 安徽6月17日进入梅雨期:较常年偏晚2天
- 新华都(002264)6月16日主力资金净卖出2391.69万元 环球热点评
- 辽宁养老金调整时间会提前吗?2023年辽宁养老金调整方案何时出炉? 环球热讯
- 科思科技: 公司4月底2.68亿未交付订单在历史财报中未列收|每日视点
- 谢霆锋一直是娱乐圈里备受关注的明星|环球资讯
- 海关总署恢复、批准20家肉类企业在华注册_环球观速讯
- 2023河洛龙舟文化节(时间+地点+活动内容)
- 武功县行政审批服务局推行“4+1”服务模式持续优化营商环境
- 全球观点:潘石屹卸任天津润石投资公司职务
- 天天简讯:辛丑条约什么时间签订的?辛丑条约是什么战争后签订的?
- 井工煤矿四图两书指什么_两书指什么-快看
- 拒收现金 伤害的何止是支付选择权?|天天精选
- “美猴王系列”丛书(阿文国际版)在北京发布 当前快播
- 黑色持仓日报:期螺涨1.5%,国泰君安增持超1.4万手多单-全球焦点
- 每日优鲜新增被执行 标的金额约215万 天天新资讯
- “套餐改单点”背后,蔚来敏捷求变|环球快讯
- 12-13岁小男孩礼物 世界观察
- 着力解决水污染防治难题 今年前5个月广州断面水质全面达标-焦点热讯
- 楼道杂物被居委清理 诉至法院索赔 法院:不支持
- 【全球时快讯】乌鲁木齐市水磨沟区:园区举办推介会助力企业拓市场
- 焦点快播:安康举行秦巴医药产业“产供销”对接大会
- 阿根廷比赛开球小哥:近距离见到偶像还能为他送球实在是太荣幸了|看热讯
- 环球观热点:离谱!1年380万,简直就是侮辱人啊,威少走吧
- 公共 | 大运主题推广曲《蓉光》音乐短视频发布 天天热消息
- 北京养老服务小程序将于6月底上线
- 韩国飘了!24小时不到,韩国对中国三大动作,取消与我国大使见面 今日热搜
- 当前播报:2023郑州启元中学小升初报名指南
- 厂址选择的影响因素有哪些内容? 厂址选择的方法是怎么样的?_环球即时看
- 唯品会618高潮期开售:品质消费驱动增长,知名品牌带动消费热潮
- 首创证券“首富杯”第二届私募实盘大赛年度颁奖典礼 暨非凡IR+启动仪式成功举办|当前聚焦
- 天气热得越来越早是为什么?气象专家解读
- 聚焦数字化人才培养,2023微盟616数造零售大赛正式启动 环球今日讯
- 全球热门:由于天气原因 2023深圳荷花音乐节3场潮流音乐会活动将延期举办
- 于大宝赛后与老队友迪马利亚合影,获赠落场球衣
- 浙商证券有色金属23年中期策略:降息前后迎来贵金属主升浪 能源金属处于大底部 天天速看
- 【新视野】国药现代:全资子公司药品克林霉素磷酸酯注射液通过仿制药一致性评价
- 全球关注:1-5月中国汽车类零售总额同比小幅增长
- 枫生_关于枫生概略 天天百事通
- 航拍“打卡”合肥新地标「组图」-全球最新
- 凰家速地|保利以36.2亿竞得石景山区广宁村2015、2019、2027、2009地块
- 逆周期调节力度加大 MLF降息“靴子落地”|世界报资讯
- 【世界聚看点】初等教育是什么?初等义务教育是几年?
- 医疗器械龙头迈瑞状告一个区的卫生健康局
- 鼎捷软件涨20.02% 全球观察
- 小米汽车硬件利润率不超1%?此路可通,但注定艰难
- XD好莱客(603898)6月16日主力资金净买入30.15万元|世界观热点
- 浙江钱江湾区投资4亿元私募获上交所受理 当前消息
- 世界热门:清雷科技全线医疗级产品亮相中关村科学城公司创新合伙人峰会
- 中海19.92亿元获广州荔湾紫兰苑地块 曾为广信资产包项目 环球快讯
- 基建50ETF涨2.15%,北方国际领涨8.11%
- 怎么治疗痤疮色斑?黄褐斑怎么治疗最好?
- 祁阳市农产品监测保护市民“舌尖”安全|观点
- 创业板指6月16日涨1.44%_天天微头条
- 阿鲁巴是哪个国家的
- 近期旅游客车侧翻事故多发 公安部交管局提示注意安全行车 环球简讯
- 好未来:开放小学数学知识图谱-全球播资讯
- 【环球时快讯】单洞超9000米!仁沐新高速最长隧道 左线贯通
- 美元指数跳水 非美货币机会来了吗?丨就市论市 每日观察
- 奶粉行业新晋“黑马”洛琪卡尔ROWICARE,俘获大众芳心
- 国家发改委回应中国经济数据波动:长期向好大势不会改变 天天微资讯
- 天天观速讯丨苏翊鸣获得清华大学保送资格 本人和清华回应
- 深桑达A涨停
- 中国巨石:玻纤需求3-5月出现改善 整体展望比较好
- 2023年福州市区普通高中招生计划