时隔九年，红星股份上市梦仅差一步，欲重回“二锅头老大”的高光时刻。12月8日，北京大豪科技股份有限公司(以下简称“大豪科技”)复牌当日出现一字涨停，总市值增长约8亿。同时，大豪科技宣告关于北京红星股份有限公司(以下简称“红星股份”)重组预案即将完成，交易完成后将直接和间接持有红星股份100%股份，红星股份也得以借壳上市，圆梦A股市场。至此，二锅头双寡头拉锯战也将在资本市场上演。北京商报记者梳理发现，2019年，红星股份实现营收26.38亿元，而牛栏山则以102.89亿元的营收，将曾经的“师父”远远甩下，迈入百亿俱乐部。对此，业内人士表示，借助资本力量之后，红星股份或许可以缩小与牛栏山的距离，但短时间内难以超越。红星股份欲弥补“双寡头瘸腿”的局面，还需在高端化和全国化上下功夫。

即将上市成行

红星股份登陆A股已看到曙光。根据大豪科技披露的公告显示，大豪科技拟向北京一轻控股有限责任公司(以下简称“一轻控股”)发行股份购买其持有的北京一轻资产经营管理有限责任公司(以下简称“一轻资产”)100%股权，并向北京京泰投资管理中心(以下简称“京泰投资”)发行股份购买其持有的红星股份45%股份，股份发行价格确定为7.24元/股;同时，大豪科技向北京鸿运置业股份有限公司支付现金购买其持有的红星股份1%股份，并募集配套资金。

交易完成后，大豪科技将直接和间接实现全资控股红星股份，并通过一轻资产获得红星系列白酒、北冰洋系列饮料产品以及义利系列食品等产品。根据大豪科技公告披露，一轻控股为大豪科技控股股东，持有一轻资产100%股权。同时，一轻控股直接及间接持有红星股份55%的股份，京泰投资持有红星股份45%的股份。此外，一轻控股拟将酒类、食品及饮料等主业相关资产进行整合后注入一轻资产，并将一轻资产现有职能剥离。

针对大豪科技将全资控股红星股份一事，红星股份相关负责人告诉北京商报记者，目前红星股份对重组事项暂不知情，一切以上市公司官方公告为准。

值得关注的是，无论是一轻控股还是大豪科技，实际控制人均为北京市人民政府国有资产监督管理委员会(以下简称“北京市国资委”)。北京商报记者查阅天眼查发现，北京市国资委通过北京国有资本经营管理中心持有一轻控股100%股权，而一轻控股为大豪科技第一股东，最终受益人同为北京市国资委。

在获得北京市国资委和股东资金注入的双重保障下，红星股份离上市又近了一步。对此，香颂资本董事沈萌表示，与其他白酒股相比，大豪科技重组后并非单纯的白酒股，其他业务仍占较大比例。同时，虽然红星股份登陆资本市场，但国企属性依旧，而从目前看这可能是滞后发展的障碍性因素，除了资产证券化外，注入上市公司并不能明显改善其业务。

曲线圆梦A股

在一众追逐A股上市的预备军中，红星股份或抢先一步成为第20家白酒上市酒企。而这一步，红星股份走了10年之久。根据公开资料显示，2011年，由北京一轻控股旗下的红星股份有限公司和龙徽酿酒有限公司为主要组成部分的北京“首都酒业有限公司”成立后，便提出力争“十二五”中期实现上市目标。如果能尽快找到合适的壳资源，首都酒业集团将于2012年借壳上市;如果不能借壳上市，则将在三年内登陆A股市场。

然而，理想很丰满现实很骨感，三年后，红星股份上市计划并未如愿以偿。在酒类板块处于深度调整期的2014年，红星股份试图借助调整管理层突破，由阮忠奎接替于吉广出任红星股份董事长，肖卫吾接替冯加梁担任红星股份总经理。

随着白酒板块持续走热，白酒市场出现资本整合期，上市预备军也越来越壮大，红星股份显然坐不住了，不断为早日上市蓄力。北京商报记者梳理发现，在全国化方面，红星股份构建北京、天津、山西三地协同生产格局，并对销售市场进行分区划片管理，通过多元化的销售渠道加大市场渗透率、提高市场占有率。在品牌上，红星股份提出“北京二锅头始创者”的全新定位，并推出高端新品“红星高照”开始发力高端市场。

在业内人士看来，短期来看，上市这件事对红星经营的本身并没有太大的影响;长期来看，上市意味着资金支持，在红星本身经营状况良好的基础上，后续发展或将被资本持续看好。

师徒对战二锅头

红星借壳上市，或许能挽回曾经失势的局面。公开资料显示， 1965年，红星的“东家”——北京酿酒总厂，向顺鑫农业牛栏山等郊县酒厂传授二锅头酿制技术，十余个不同品牌的二锅头酒先后涌现，一定程度上挤压着红星二锅头的市场。

作为曾经的二锅头师父，红星股份却被牛栏山步步反超。北京商报记者梳理发现，2006年，红星股份销售收入8.4亿元，彼时牛栏山销售收入仅有4.43亿元。2018-2019年，红星股份实现营收分别为24.54亿元、26.38亿元，而牛栏山则已经步入百亿阵营，分别实现营收92.78亿元、102.89亿元。十余年间，红星股份从高出一倍，到如今已经被徒弟牛栏山甩下近77亿元。

根据国盛证券研报显示，2018年，牛栏山、老村长、龙江家园、红星在光瓶酒市场占有率分别为10%、6%、2%、2%，牛栏山的市场占有率高出红星8个百分点。

在中国消费品营销专家肖竹青看来，任何品类均有双寡头格局，红星股份实现上市后，二锅头品类在白酒市场的影响会持续扩大。但由于红星股份在全国化、业绩等方面落后于牛栏山，预计未来五年内能缩小两者之间差距。

值得关注的是，根据大豪科技披露的重组预案显示，2018-2020年前9个月，红星股份实现净利润分别为3.29亿元、4.9亿元和2.5亿元。可见，红星股份虽然体量较小，但盈利能力基本维持正向增长。同时，红星股份现有北京区、北中国区、南中国区三大销售大区，将北京打造为核心，通过北京大本营市场的打造，以点带面，全面带动全国市场产品销售。

对此，肖竹青告诉北京商报记者，随着红星的上市，会催生整个二锅头市场进入一个快速发展期。在整个二锅头市场当中，牛栏山已经逐步实现了全国化，借助资本的力量，红星的全国化也将提速。