永辉超市(601933.SH)业绩回暖之际，张轩松趁机减持，以缓解财务压力。

5月26日，永辉超市公告披露，张轩松通过大宗交易方式合计减持公司股份1.8亿股，减持比例占公司总股本1.98%。

长江商报记者发现，截至5月7日，张轩松持有永辉超市股份质押率为59.76%。据上交所披露的数据显示，张轩松此番减持价格为4.07元/股，以此估算，其实际套现约7.33亿元。

巧打生鲜牌起家，张轩松凭借敏锐的商业眼光，带领永辉超市异军突起并迅速壮大成千亿超市巨头。

然而，新零售浪潮袭来，永辉超市掉队，深陷转型困境。2021年，激进扩张的永辉超市吞苦果，巨亏39.44亿元。张轩松陷入危机。

此次减持，张轩松称是为降低个人负债及减少财务费用。市场关心的是，作为公司董事长及创始人，张轩松一次性巨额减持会给永辉超市带来什么影响?其能否带领永辉超市业绩继续回归增长轨道?

巧打生鲜牌起家

张轩松的商业之路是从做啤酒代理、批发开始的。

张轩松于1971年出生于商业氛围浓厚的福建省福州市。1990年，高中还未毕业的张轩松弃学投入商海，彼时他的第一份事业是做啤酒代理、批发。与别人开门店、等人上门批发啤酒的做法不同，他和合伙人率先提出“送货上门、服务到家”的口号，并逐渐在啤酒批发市场站稳了脚跟。

5年后，积累了一定资本的张轩松开始把目光瞄准零售业，并在当年12月成立了第一家超市——福州市鼓楼区古乐微利超市。

但很快，家乐福、麦德龙、沃尔玛等超市巨头纷纷涌入内地市场，大卖场的出现，开始不断挤压当地小超市的生存空间。来自外界的压力也督促着张轩松寻求经营超市的差异化路径。

2001年3月，福州首家“农改超”超市——福州永辉屏西生鲜超市开业，率先开创了“生鲜食品超市”这种全新业态经营农贸超市的模式。同年4月，张轩松创办成立了福州永辉超市有限公司——这便是后来崛起的永辉超市的真正起点。

2010年，顺利上市的永辉超市很快进入到快速扩张模式。从线下门店数量来看，2010年底，永辉超市已开业门店数量为156家，同时，在福建、重庆、北京等九个区域签约门店约80家。到了2021年底，公司已开业门店数量为1057家(不含永辉生活、超级物种等)，覆盖全国29个省和直辖市，已签约未开业门店达159家。

如此成绩，让永辉超市位居2020年中国超市百强第二位、2020年中国连锁百强第四位，也让张轩松以20亿美元(约合127.57亿人民币)的财富跻身于2021年福布斯全球富豪榜。

不过，在激进昂扬的创业之后，等待张轩松的是一条更为漫长且艰巨的守业之路。但这条路张轩松走得远没有之前轻松。

陷转型困局罕见巨亏

2016年，阿里提出线上线下全渠道打通的新零售概念，盒马鲜生横空出世，互联网+实体商超的打法席卷全国，让整个大卖场行业为之一震。很快，张轩松就在2017年宣布永辉成立“超级物种”，力求打造“零售+餐饮+APP”体验式消费的系列工坊。

2017年年初，超级物种开出第一家福州温泉店，到当年年底，超级物种就已经在9大核心城市共计开出27家门店，可见张轩松对这个新项目的重视。

不过2018年三季报后，超级物种的开店情况就不再出现在永辉超市的财务报告中。原因在于当年永辉超市将主要负责永辉超市新零售板块的业务运营的永辉云创剥离出去。

而据永辉超市2018年中报披露，当年上半年，永辉云创实现营业收入约13.83亿元，同比增长52.82%;净利润亏损6.20亿元，亏损同比增加59.38%。

抛却押宝的“超级物种”来看，近年永辉超市传统门店新增数据也呈现下滑趋势。

公开资料显示，2016-2019年，永辉超市每年新开门店均超过百家。2020年，新开Bravo门店114家(含百佳永辉，不含mini店、永辉生活、超级物种)，关店8家，新签约95家。而到了2021年，永辉超市新开Brava门店数仅75家，关店14家，新签约47家。

在2021年年报中，永辉超市更是直接表示，今后“要高质量的新开店，合理谨慎闭店，Bravo门店调优，线上有质量的增长”。

永辉超市深陷转型之痛，出现罕见巨亏。2021年，其实现营业收入910.62亿元，同比下滑2.29%;归属于上市公司股东的净利润(简称净利润)由正转负，巨亏39.44亿元，同比下滑319.78%;扣除非经常性损益后的的净利润亏损38.33亿元，同比下滑760.78%。

张轩松减持1.8亿股还债减压

永辉超市经营陷入困境，张轩松个人也财务压力。

5月26日，永辉超市公告披露，张轩松通过大宗交易方式合计减持公司股份1.8亿股，减持比例占公司总股本1.98%。减持后，张轩松仍持有永辉超市8.82亿股股份，持股比例为9.72%。

上交所披露的数据显示，张轩松此番减持价格为4.07元/股，以此估算，张轩松此次减持实际套现约7.33亿元。

公告称，张轩松此次减持目的是为了降低个人负债及减少财务费用。长江商报记者查询永辉超市公告发现，截至5月7日，张轩松持有永辉超市股份10.62亿股，占公司总股本11.7%，其中累计质押6.35亿股，占其持股数量的59.76%。

上市公司方面财务压力也不小。长江商报记者发现，2015-2017年，永辉超市的资产负债率基本维持在30%-40%区间，但此后公司资产负债率不断攀升。2018-2020年，永辉超市资产负债率分别为50.96%、60.93%、63.69%。到2021年，公司资产负债率大幅度攀升至84.47%，较上年同期大幅提升20.78个百分点。

值得一提的是，经历去年巨亏，今年一季度，永辉超市经营业绩有所回暖。一季报显示，报告期，永辉超市实现营业收入272.43亿元，同比增长3.45%;净利润5.02亿元，同比增长2053.54%;扣非净利润6.28亿元，同比增长263.07%。虽然相较2021年同期业绩大幅提升，但净利润以及扣非净利润都远未恢复至2017年的同期水准，转型压力仍存。

在此情况下，张轩松减持会给永辉超市带来什么影响?永辉超市业绩会否继续回归增长轨道?长江商报记者将进一步观察。