金安国纪盈利能力大幅释放 一年盈利抵过去三年
核心产品覆铜板涨价,金安国纪(002636.SZ)盈利能力大幅释放。
最新业绩预告显示,2021年度,金安国纪预计盈利7.21亿元-8.12亿元,同比增长超过3倍。
年盈利超过7亿元,金安国纪创出业绩纪录。公开业绩数据显示,历史上,公司经营业绩最高出现在2017年,其盈利数为5.37亿元。
金安国纪解释,2021年度,经济逐步恢复,覆铜板市场行情持续向好,下游需求旺盛。公司主要产品覆铜板在市场行情及供需关系的推动下,销售价格上涨,带动毛利率提升,推动业绩同比大幅度增长。
客户是竞争力。今年2月10日,公司答复投资者提问时称,公司与诸多知名的PCB企业均存在不同程度的合作关系。
覆铜板市场存在明显周期性,为了应对产业周期,金安国纪积极动作,布局大健康、大消费领域。
市场预测,未来,金安国纪将迎来覆铜板与大健康双产业发展格局,以应对产业周期性波动影响。
一年盈利抵过去三年
金安国纪即将交出历史上最好的经营业绩答卷。
1月28日晚间,金安国纪发布2021年度业绩预告,公司预计实现归属于上市公司股东的净利润(简称净利润)7.21亿元-8.12亿元,较上年同期的1.80亿元将增加5.41亿元-6.32亿元,增长幅度为300%-350%,超过3倍。公司预计扣除非经营性损益后的净利润(简称扣非净利润)为6.67亿元-7.36亿元,较上年同期的1.99亿元增加4.68亿元-5.37亿元,增长幅度为235%-270%。
净利润超过7亿元,同比大增超过3倍,这是金安国纪迄今为止取得的最好年度业绩。
公开资料显示,金安国纪成立于2000年10月19日,2011年11月25日通过闯关IPO登陆A股市场。上市以来,公司经营业绩并不稳定,2017年为历史高点,净利润、扣非净利润分别为5.37亿元、5.14亿元,同比增幅均超过50%。
2021年度,公司实现的净利润、扣非净利润已经明显超过2017年度,创历史新高。
长江商报记者发现,公司2021年一年实现的净利润,抵得上过去三年。2018年至2020年的三年,金安国纪的净利润之和为6.29亿元。
金安国纪解释,经营业绩大幅增长,主要是核心产品覆铜板涨价。从2020年四季度开始,覆铜板市场行情明显上升、需求显著增加,公司主要产品覆铜板销售价格同比大幅增长,公司产品毛利率和净利率同比上升。
券商研报称,2020年三季度开始,海外订单持续流入,下游PC、家电、工控、汽车需求回暖,带动PCB厂商订单能见度拉长至3个月以上,处于历史高景气水平,大功率、大电流等覆铜板产品因热压环节单批次产出少于薄板,加剧覆铜板供应紧张,导致价格持续上涨。二季度各大厂商将加快FR-4提价步伐,考虑铜箔、玻纤、树脂三大原材料的价格上涨推动成本上涨,本轮涨价延续至下半年。
产品价格上涨,在金安国纪去年三季报中就有充分体现。
三季报显示,去年前三个季度,金安国纪实现营业收入45.31亿元,已经大幅超过历史上任一年度营业收入,同比增长91.70%。净利润、扣非净利润分别为7.15亿元、6.59亿元,同比增长674.31%、556.75%。
其实,在产品涨价之时,原材料也在涨价。为此,金安国纪积极应对。在去年半年报中,公司称,原材料价格持续攀升,公司提前部署,及时调整市场策略,采用灵活有序的营销及价格策略,有效转嫁了原材料上涨增加的成本,进一步提升了公司利润率。
发力大健康寻新增长点
覆铜板产业具有周期性,如何保障持续盈利能力?金安国纪在积极寻求新的增长点。
长江商报记者发现,去年四季度,金安国纪的盈利能力环比已经明显下滑。
对比年度业绩预告及去年三季报经营业绩数据发现,四季度,公司预计实现净利润0.06亿元-0.97亿元,扣非净利润0.08亿元-0.77亿元。
去年前三个季度,公司实现的净利润分别为2.58亿元、2.88亿元、1.69亿元,扣非净利润分别为2.42亿元、2.66亿元、1.51亿元。对比四个季度净利润、扣非净利润发现,四季度的净利润、扣非净利润大幅缩水。
历史上,金安国纪的净利润、扣非净利润波动明显。
2010年,上市前一年,金安国纪实现营业收入18.93亿元、净利润1.01亿元,同比分别增长61.99%、72.81%。2011年至2013年,上市初期三年,其实现的净利润分别为0.77亿元、0.46亿元、0.30亿元,连续三年下降,同比降幅为23.89%、39.97%、34.73%。2014年、2015年,经营有所回暖,净利润分别为0.43亿元、0.54亿元,同比增长41.75%、26.99%。
2016年、2017年,是覆铜板市场的一个涨价周期。这两年,金安国纪实现的净利润分别为3.41亿元、5.37亿元,同比增长530.21%、57.54%,大幅增长,且年度净利润5.37亿元为迄今为止最高值。
随着涨价周期退潮,覆铜板价格下降,金安国纪的净利润也开始下降。2018年、2019年,其实现的净利润分别为2.93亿元、1.56亿元,同比下降-45.47%、46.71%。
为了应对周期性风险,金安国纪进行了两手准备。一方面,公司延长产业链,从事覆铜板的原材料电子级玻纤布的生产和销售,其生产的电子级玻纤布主要为公司生产覆铜板提供原材料补充,增强产业链协同效应。另一方面,公司选择产业多元化。
2016年,金安国纪成立投资公司,专门负责在大健康、大消费领域的投资和发展。同时,公司成立医药事业部,决定进入医药和大健康领域发展。为此,公司实施了系列并购。
Wind数据显示,2018月1月,金安国纪出资1.98亿元收购上海埃尔顿医疗器械有限公司60%股权,后者主要从事研发、生产内镜诊治器械的医疗器械生产。2019年1月底,公司支付现金1.88亿元将广西禅方药业有限公司100%股权及其相关债权收入囊中,标的公司主要从事中成药提取及制剂;原料药、外用药等的生产、研发、销售以及中药材种植收购。当年9月30日,又出资约2.10亿元收购了承德天原药业有限公司80%股权。承德天原药业主要从事中成药提取及制剂、中药材种植及收购、中药饮片加工等。
2020年2月底,金安国纪公告称,出资1.53亿元认购澳大利亚StarComboPharmaLtd公司增发股份,进而获得其36.13%股权,后者主要从事营养补充药品的研发、生产和销售及电商业务。
通过收购,金安国纪合计耗资约7.49亿元,控制了3家医药、医疗器械公司及参股一家保健品公司。
2021年上半年,金安国纪的大健康产业收入为1.25亿元,占公司营业收入的比重为4.07%。
未来,大健康产业有望成为金安国纪业绩第二增长极。
(沈右荣)
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