一改连续三年的经营萎靡现状，西藏珠峰(600338.SH)终于向市场释放了利好。

1月4日晚间，西藏珠峰发布2021年度业绩预告，公司预计全年盈利超过7亿元，同比增长超20倍，扣除非经常性损益的净利润(简称扣非净利润)同比增长最高或达到110倍。

亮丽的经营业绩，主要有两个方面的积极因素，一是主要产品铅、锌、铜价格上涨，二是主营业务恢复正常，产能恢复进度达到预期。

过去的2018年至2020年，西藏珠峰的净利润连续三年大幅下降，2020年的扣非净利润只有827.87万元，同比下降幅度高达98.53%。

尽管经营业绩大幅改善，西藏珠峰还是存在易主风险。2021年三季报显示，公司一二大股东所持公司股份全部被司法冻结，且第一大股东所持部分股份将在本月下旬被司法拍卖。

二级市场上，1月4日，西藏珠峰跌停，股价为33.89元/股，较去年9月份的50.89元/股下跌了33.41%。

两大因素助力经营翻盘

高景气来临，西藏珠峰乘势翻盘，经营业绩大幅增长。

根据业绩预告，2021年，西藏珠峰预计实现归属于上市公司股东的净利润(简称净利润)为7亿元至9亿元，与上年同期相比预计将增加6.69亿元-8.69亿元，同比增长幅度为2188.76%-2842.69%;预计扣非净利润为7.20亿元-9.20亿元，与上年同期相比预计增加7.12亿元-9.12亿元，同比增长幅度为8597.02%-11012.86%。

2021年三季报显示，前三季度，西藏珠峰实现净利润6.19亿元、扣非净利润6.39亿元，同比分别增长749.96%、951.99%。

对比全年业绩预告，四季度，公司预计实现净利润1.01亿元-3.01亿元，预计实现扣非净利润0.73亿元-2.732亿元。上年同期，公司净利润、扣非净利润分别为-0.42亿元、-0.52亿元。2021年四季度，公司成功实现扭亏为盈，并有望超高速增长。

从单个季度经营业绩看，去年一二三季度，西藏珠峰实现的净利润分别为2.04亿元、2.14亿元、2.01亿元，同比增长85.03%、2098.09%、527.15%;扣非净利润为2.04亿元、2.19亿元、2.16亿元，同比分别增长97.36%、1529.45%、485.85%。这三个季度，净利润、扣非净利润均较稳定。

四季度，由于西藏珠峰预计的净利润、扣非净利润区间较大，难以判断与前三个季度的差异，可以肯定的是，与上年同期相比，四季度的净利润、扣非净利润依然会快速增长。

毫无疑问，2021年，西藏珠峰的经营业绩是亮丽的。此前的2018年至2020年，公司实现的营业收入分别为20.46亿元、22.34亿元、11.33亿元，同比变动幅度为-17.04%、9.19%、-49.31%。对应的净利润为9.01亿元、6亿元、0.31亿元，同比分别下降19.12%、33.37%、94.90%;扣非净利润为9.01亿元、5.61亿元、0.08亿元，同比分别下降20.34%、37.66%、98.53%。这三年，营业收入整体上在下降，净利润、扣非净利润接连大幅下降。

值得一提的是，2021年，公司实现的营业收入预计为20.07亿元，同比增长77.22%。这一增速也是公司2014年以来的最高增速。

针对2021年经营业绩大幅度翻盘，西藏珠峰解释称，主要是主营业务恢复正常。公司主要产品为铅精矿(含银)、锌精矿和铜精矿(含银)。2021年，有色金属行业铅、锌、铜价格与上年同期相比上涨。此外，公司全资子公司塔中矿业有限公司产能恢复进度，以及精矿产品产量与销量符合年度生产经营计划。量增、价涨，是西藏珠峰业绩翻盘的主要因素。

大股东股权接连被司法处置

虽然西藏珠峰的经营业绩大幅改善，但大股东的风险尚未解除。

2021年三季报显示，西藏珠峰的控股股东为新疆塔城国际资源有限公司(简称“塔城国际”)，其直接持有公司3.33亿股股份，占公司总股本的36.43%股权。这些股权全部被司法冻结。

到了2021年11月3日，塔城国际所持西藏珠峰的股权减少至31.38%。原来，去年7月29日，塔城国际所持股份被司法处置，持股比减少5.07%。

去年12月27日，西藏珠峰再度公告称，塔城国际和四川信托有限公司的质押担保纠纷一案，根据四川省成都市中级人民法院《执行裁定》，将处置塔城国际持有的西藏珠峰流通股份。本次拟司法拍卖的股份数量为4200万股，占公司总股本的4.59%。

2019年年报显示，截至当年底，塔城国际对西藏珠峰的持股比为40.32%。经过接连减持处置，目前，其持股比为31.38%，如果本次司法处置完成，其持股比下降至26.79%。

由于这些股权仍然全部处于被司法冻结状态，未来，可能会面临继续被司法处置风险。

塔城国际的一致行动人中国环球新技术进出口有限公司目前直接持有西藏珠峰4.91%股权，这部分股权尚未被司法冻结。

尽管如此，如果上述股权未来持续被司法处置，西藏珠峰可能存在易主风险。

值得一提的是，除了大股东所持股份全部司法冻结外，西藏珠峰的二股东上海歌石祥金投资合伙企业(有限合伙)持有公司5.19%股权，其一致行动人上海歌金企业管理有限公司持有公司1.32%股权，目前，这些股权也全部被司法冻结。

去年，因为新能源汽车市场需求火爆，A股市场，沾“锂”股价就大涨。西藏珠峰因为“盐湖提锂”概念股价一度飙涨5倍。但是，去年9月以来，公司股价累计下跌了超30%。

值得一提的是，西藏珠峰拟通过定增募资不超过80亿元，除了24亿元补充流动资金外，其余的56亿元全部用于阿根廷盐湖提锂等项目建设。

大举押注盐湖提锂，西藏珠峰也承担有较大风险。(明鸿泽)