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余额在人大批准限额之内 10月地方债发行放缓

时间：2020-11-19 10:17:24 来源：北京商报发布者：DN032

11月17日，财政部发布2020年10月地方政府债券发行和债务余额情况。全国地方政府债券发行方面，10月全国发行地方政府债券4429亿元。其中，发行一般债券1590亿元，发行专项债券2839亿元;按用途划分，发行新增债券1899亿元，发行再融资债券2530亿元。

10月地方政府债券平均发行期限13.5年，其中一般债券15.1年、专项债券12.6年。10月地方政府债券平均发行利率3.67%，其中一般债券3.70%、专项债券3.66%。财政部日前表示，10月地方债发行利率整体平稳，平均发行利率与9月(3.64%)基本持平，平均发行期限较9月(14.7年)缩短1.2年。

按照“资金跟着项目走”的原则，10月专项债券资金主要用于城镇老旧小区改造、医疗卫生等重点民生领域，以及交通基础设施、市政和产业园区基础设施等重大项目建设。

与8月发行11997亿元、9月发行7205亿元相比，10月地方政府债券发行规模明显下降。财信证券首席经济学家伍超明在接受北京商报记者采访时表示，10月份地方债发行节奏放缓，主要原因在于地方债发行额度已经基本用尽，如10月末新增一般债和专项债剩余额度分别为321.3亿元和2034.2亿元，一般债已经基本发完，剩余2000亿左右的专项债额度大概率用于中小银行补充资本金，因此传统领域的专项债券10月底已基本发行完毕。此外，10月份地方债到期规模有所下降，再融资债券发行需求减少，也是地方政府债券发行较少的原因。如10月份地方债到期规模约1795亿元，低于二季度3550亿和三季度3000亿的均值水平较多。

此外，中钢经济研究院高级研究员胡麒牧表示，10月规模下降要考虑季节性因素，金融机构9月有监管指标考核的压力，所以8、9月份信贷规模一般都会放大，完成指标后，10月份就会下降。另外，虽然10月政府债券发行低于8、9月，但同比来看，今年10月政府债券净发行4931亿，比去年同期的1871亿还是要多得多。“今年在疫情影响下，政府公共支出规模肯定是要明显加大的，我们今年政府工作报告中已经大幅上调赤字率。”

在全国地方政府债务余额方面，经第十三届全国人民代表大会第三次会议审议批准，2020年全国地方政府债务限额为288074.3亿元，其中一般债务限额142889.22亿元，专项债务限额145185.08亿元。

根据财政部数据，截至2020年10月末，全国地方政府债务余额258074亿元，控制在全国人大批准的限额之内。其中，一般债务128498亿元，专项债务129576亿元;政府债券256159亿元，非政府债券形式存量政府债务1915亿元。

截至2020年10月末，地方政府债券剩余平均年限6.9年，其中一般债券6.2年，专项债券7.5年;平均利率3.51%，其中一般债券3.51%，专项债券3.50%。

伍超明分析称，从10月地方债余额看，今年地方政府债务扩张速度明显快于名义GDP增速，财政对实体经济的支持力度明显加大，但地方财政平衡压力有所增加。如10月末地方债务余额同比增速高达21.1%，明显高于今年2.8%左右的名义GDP增速，而2018和2019年地方债务扩张速度在11%左右，略高于或与当年名义GDP基本匹配。但从地方债限额与余额间的差值看，受制于优质项目缺乏和财政支出紧约束，地方政府债务扩张仍有节制，限额高于余额的额度并未启动发行。如在考虑地方债年内剩余额度的情况下，2020年末一般债务和专项债务余额将分别为12.88和13.16万亿元，低于各自限额1.41和1.36万亿元，与2019年两者限额与余额间的差值水平基本相当。

地方政府债券是否存在风险?胡麒牧对此表示，目前地方政府债务余额仍在限额之内，风险总体可控。但是也要看到比如信用管理、资金利用率、债务期限结构等问题。正是意识到这些问题的存在以及可能引发的风险，所以近期财政部印发了《关于进一步做好地方政府债券发行工作的意见》，要求不断提升地方债发行市场化水平，杜绝行政干预和窗口指导。

据悉，11月11日，财政部发布《关于进一步做好地方政府债券发行工作的意见》，要求地方财政部门应当根据发债进度要求、财政支出使用需要、库款水平、债券市场等因素，科学设计地方债发行计划，合理选择发行时间窗口，适度均衡发债节奏，既要保障项目建设需要，又要避免债券资金长期滞留国库。

标签：地方债

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