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科沃斯 石头科技:扫地机器人的市场潜力仍有待开发

时间:2022-04-28 09:23:45 来源:资本邦 发布者:DN032

近几年,中国主流消费群体“年轻化”,叠加高品质生活需求的爆发,清洁电器成为智能家电品类中的“黑马”,销量在家电市场低迷的环境中逆势上涨。

据奥维云网数据,2021年国内清洁电器全渠道零售额309亿元,同比增长28.9%,零售量2980万台,同比增长2.6%。

细分市场看,扫地机器人和洗地机成拉动清洁电器增长的双引擎,其中扫地机器人增长势头迅猛。

中怡康中国零售数据监测显示,2021年,中国扫地机器人市场规模超百亿,已到达108亿元,同比增长22.2%,中国超越美国成为全球最大市场,零售额占全球市场32%,同比增长3个百分点。

按零售额统计,2021年中国市场科沃斯、云鲸、石头、小米前四大品牌的线上市场占有率合计达84.9%,较上年提高5.3个百分点,头部品牌集中度持续提升。

目前A股市场上,仅科沃斯、石头科技两家公司主营产品为扫地机器人,从这两家头部企业的表现看,扫地机器人的市场潜力仍有待开发。

科沃斯2021年的业绩增速明显高于石头科技,但净利率却不占优势。科沃斯2021年总收入达130.86亿元,同比增长80.9%,归属于上市公司股东的净利润20.1亿元,同比增长213.51%。石头科技实现营业收入58.37亿元,同比增长28.84%;实现归属于母公司所有者的净利润14.02亿元,同比增长2.41%。

从产品规模和均价来看,两家公司2021年产品均价相近。2021年科沃斯自有品牌家用服务机器人产品出货量达340.4万台,出货均价达1963元。添可品牌合计出货量达267.1万台,出货均价达1923元。2021年,石头科技公司共销售281.99万台扫地机器人,实现销售收入56.05亿元,由此换算每台扫地机器人平均单价1988元。

从销售市场来看,2021年石头科技持续拓展海外销售渠道,海外市场让利多销;科沃斯在境内市场的表现更为优异,盈利水平明显提升。

石头科技2021年境内收入24.73亿元,同比减少7.1%;毛利率47.76%,同比增加1.67个百分点。境外市场收入33.64亿元,同比增长80.05%;毛利率48.36%,同比减少7.18个百分点。

科沃斯2021年境内营收83.68亿元,同比增长117.07%;毛利率56.01%,同比增加11.68个百分点。境外营收47.18亿元,同比增长39.6%;毛利率43.24%,同比增加2.07个百分点。

此外,市场竞争也驱动企业加速产品更新,智能扫地机器人是人工智能、光电、机电、声学、力学、材料学、流体动力学等多领域技术高集成的行业,研发创新逐渐成为公司的核心竞争力之一。

2021年,石头科技研发投入4.41亿元,同比增长67.74%,占总收入比重7.6%。科沃斯研发支出达5.49亿元,同比增长62.45%,占总收入比重4.2%。

即使2022年一季度,受疫情和物流阻碍等因素的冲击,家电行业景气度偏弱,但两家公司表现均优于大市。

2022年一季度,石头科技实现营收13.6亿元,同比增长22.3%;归属于上市公司股东的净利润为3.43亿元,同比增长8.76%。科沃斯一季度实现营业收入32.01亿元,同比增长44%;归母净利润4.24亿元,同比增长27%。

中信证券认为,2022年一季度,科沃斯和石头科技相继发布多款新品。两家公司都完善了价格矩阵,丰富了产品功能,也针对不同市场推出差异化产品。2022年,扫地机器人行业的技术迭代红利期将延续。国内市场有望迎来量价齐升趋势,海外市场有望看到更多国内龙头企业的竞逐。

标签: 扫地机器人 龙头企业 中信证券 同比增长

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