伴随着8月31日的到来，2020年中报披露季即将落下帷幕。经Wind统计，沪深两市共有132股在2018年、2019年两连亏，其中有76股在今年上半年仍处于亏损状态。但与往年不同，上述76股并非全部面临暂停上市风险。据了解，创业板注册制下已制定了新的退市制度，即使2020年全年亏损，上述76股中的14只存量创业板股票也不会被暂停上市，这也意味着仅62股将拉响退市警报。值得一提的是，虽然上述76股业绩均较差，但*ST东科(000727)、天山生物等多只个股股价却在二级市场接连走高，绩差股的炒作风险还需要投资者高度警惕。

62股关键年中报亏损

连续两年亏损之后，*ST华仪、*ST商城、*ST节能等多股均在8月30日晚间交出了公司2020年半年报成绩单，公司今年上半年仍为亏损状态，拉响了退市警报。

根据*ST华仪披露的今年半年报显示，公司在报告期内实现归属净利润约为-9965万元，在2018年、2019年公司实现归属净利润分别约为-9209万元、-29.2亿元;*ST商城8月30日晚间对外披露的半年报显示，公司今年上半年实现归属净利润约为-6570万元，在2018年、2019年公司实现归属净利润分别约为-1.28亿元、-1.06亿元。

实际上，除了*ST华仪、*ST商城等之外，在2018年、2019年以及2020年上半年均处于亏损状态的公司并不少。经Wind统计，截至目前沪深两市已有76股在2018年、2019年连亏，且公司今年上半年净利仍未扭亏。

就上述76股今年中报的业绩来看，*ST金洲的亏损额居首，公司在今年上半年实现归属净利润约为-13.55亿元;其次，*ST东科，*ST华映、*ST拉夏今年上半年实现归属净利润分别约为-7.78亿元、-7.15亿元、-7.08亿元。

需要指出的是，在上述76股中，有唐德影视、华鹏飞、德威新材、天山生物等14股系创业板股票。据了解，创业板注册制下，暂停上市、恢复上市被取消，证监会对存量创业板公司适用新的退市制度设置了过渡期安排。以2020年度为第一个会计年度起算，适用新的财务类退市指标。但在新规发布前，已经触及原退市标准而暂停上市公司，或者2019年年报触及原标准暂停上市、终止上市公司，继续适用原标准实施暂停、恢复或终止上市。

这也意味着上述14股即使在2020年全年未能扭亏，公司也不会因三年连亏而被实施暂停上市，而其余62股则将拉响退市警报。知名投行人士王骥跃亦对北京商报记者表达了相同观点，他表示，存量创业板公司将从2020年度开始重新计算退市标准。

多股股价遭爆炒

作为市场上的绩差股，天山生物、*ST东科等却遭到了投资者热捧，公司股价不断创新高。

近期，天山生物成为了市场关注的焦点，公司在8月19日-27日连续斩获了7个涨停板，其中8月24日-27日这4个交易日单日涨幅均为20%。经东方财富数据统计，8月19日-27日天山生物区间累计涨幅高达175.81%。8月28日，天山生物披露了停牌核查公告，由于公司股票属于严重异常波动情形，自8月28日开市起停牌核查，自披露核查公告后复牌。

根据天山生物8月28日披露的2020年半年报显示，公司在报告期内实现归属净利润约为-764.79万元，仍未扭亏，而公司在2018年、2019年已分别亏损19.5亿元、6079万元。针对相关问题，北京商报记者致电天山生物董秘办公室进行采访，但电话未能有人接听。

除了天山生物之外，*ST东科、*ST湘电、华谊兄弟、*ST飞马、文化长城等多只绩差股股价在二级市场亦涨势如虹。

交易行情显示，今年4月27日*ST东科股价曾达到1.26元/股的低点，之后公司股价便开始一路走高，其中在8月13日盘中达到2.7元/股的年内高点。截至8月28日收盘，*ST东科最新股价2.53元/股。

文化长城则在今年4月28日达到2.55元/股的低点，时隔近4个月，公司股价在8月26日盘中达到6.32元/股的高点。截至8月28日，文化长城最新股价为5.48元/股。经统计，在4月29日-8月28日文化长城区间累计涨幅达100%，同期大盘涨幅为31.9%。

资深投融资专家许小恒在接受北京商报记者采访时表示，自创业板注册制落地以来，垃圾股的炒作氛围明显，投资者在此阶段应注意投资风险，谨慎追涨追高。

*ST松江等欲自救

身处保壳关键年，*ST松江、*ST雪莱、*ST九有等多股也正在通过重组、出售资产等方式自救，但最终成效待考。

首先来看*ST松江，公司在今年4月23日披露了被实施退市风险警示的公告，之后在4月24日便宣布将筹划重大资产出售，拟通过产权交易所公开挂牌转让持有的天津卓朗科技发展有限公司(以下简称“卓朗科技”)部分股权。对于此举，*ST松江也表示，有利于公司回笼部分资金，降低公司资产负债率，优化资本结构，减轻现金流压力。

筹划数月，*ST松江的资产出售事项还未完成。根据*ST松江今年8月最新披露的进展公告显示，本次交易标的卓朗科技的审计、评估工作尚未完成，此次交易尚需履行正式信息披露程序，并需履行必要的内外部相关决策、审批程序，本次交易能否最终成功实施存在不确定性。

*ST雪莱目前则正在实施债务重组自救。根据*ST雪莱今年8月最新披露的债务重组进展公告显示，截至2020年8月10日，公司在2020年与债权人已签署债务重组相关协议涉及的债务规模(指债务重组前的账面金额)约为5674.54万元，与债权人达成的债务豁免金额约为2319.4万元，豁免后需偿还的债务金额为3355.14万元。

对于此次债务重组，*ST雪莱坦言将对公司本期财务状况和经营成果产生积极影响，有助于减轻公司债务压力，改善公司的财务状况，实现扭亏为盈。财务数据显示，在2018年、2019年以及2020年上半年*ST雪莱实现归属净利润分别约为-8.34亿元、-6.01亿元、-1838万元。

此外，*ST九有等多股亦在筹划重组自救。