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A股再度下探：寻底阶段以稳为主，关注稳增长、高景气等板块

时间：2022-03-15 22:12:24 来源：澎湃新闻发布者：DN032

3月15日，A股市场低开低走，大幅下挫。

截至当日收盘，上证综指跌4.95%，报3063.97点；深证成指跌4.36%，报11537.24点；创业板指跌2.55%，报2504.78点。

盘面上看，3月15日，市场跌多涨少。板块方面，Wind数据显示，申万一级行业分类下的31个板块悉数收跌，跌幅在2.48%至8.08%间不等。个股方面，沪深两市242家上涨，4476家下跌，平盘有15家。

对此，有市场人士分析指出，A股市场周二进一步下跌，一方面是此前不利因素的负面影响仍在持续。另一方面，最新经济数据尽管超市场预期，但结构性隐忧仍存。此外，则是周二MLF利率按兵不动。

但展望后市，另一位市场人士表示，当前风险偏好水平已经收缩至2011年相近，低于2016年熔断和2018年，短期反弹值得期待，中期震荡仍将延续。

利空因素围剿，A股市场再度下探

对于A股市场快速下跌的原因，中原证券分析师张刚认为主要是外部因素的不稳定所致，中概股、香港恒生指数的持续暴跌引发投资者避险情绪高涨。

渤海证券研报也指出，此前不利因素的负面影响仍在持续，包括港股市场的大幅下探以及外资的大规模流出，均对投资者的风险偏好形成压制，市场情绪处在一个较为脆弱的状态，而买盘的减少则令市场的下跌幅度进一步加大。

“另一方面，则源自最新经济数据尽管超市场预期，但结构性隐忧仍存。”渤海证券在研报中指出，1-2月经济数据显示，基建投资大幅抬升，地产投资也实现正增长，显示“稳增长”政策初步见效；但从细分数据来看，水泥产量、新开工面积、土地购置面积及国内贷款等数据同比大幅负增显示地产端改善的基础尚不牢固，由此引发市场的担忧。

“周二公布的MLF低于部分市场预期、近期疫情反复、部分产品被动减仓，均加剧了市场的波动。”上述市场人士补充道。

A股市场仍在继续寻底

A股市场周二再续跌势，下一步将作何走势呢？

张刚认为在外部影响因素充分释放完之前，A股市场继续下探、寻求有效支撑的可能性较大。其在研报中预计：沪指短线震荡下行、寻求支撑的可能性较大，创业板市场短线小幅下探的可能较大。

鸿风资产投资总监黄易则认为后续无需过度悲观：尽管市场的修复需要一段时间，大概率要等到地缘政治风险缓解、全球通胀压力下降后；但目前位置已无需过度悲观，A股整体无论是绝对估值还是相对其他市场的估值，目前都处低位。

另外，从中长期看，瑞达期货研报指出，A股市场在内外均无利好效应的“情绪空窗期“承压下行，但在预期充分落地以及多种可能场景综合分析下，A股市场长线下探的可能性较低。

野村东方国际也认为中长期的成长性和景气度决定了A股的长期吸引力。其在研报中指出，在资金面风险充分释放之后，A股的上行趋势有望在宽松政策加码、产业政策等定调后再度浮现。

稳增长、高景气等板块值得关注

展望后市，张刚建议投资者短线暂时观望，中线继续关注低估值蓝筹股的投资机会。

私募排排网旗下融智投资基金经理助理刘寸心也建议投资者保持一定的谨慎，以稳为主，可关注稳增长、高景气及疫后修复等板块。

野村东方国际则建议投资者加大对稳增长等避险板块的关注。其在研报中指出，预计市场对防御性的追求将加大对于成长确定性的关注，因此在防御板块中最推荐财政投资稳增长相关的基建领域，尤其是能源基建、绿电和数字基建，以及更广泛受益稳增长的、低估值且高股息率的金融、地产和建筑相关领域。

拉长时间线看，黄易认为后续市场大概率仍是结构性行情，建议投资者重点关注低估值、高景气板块，如光伏、绿电资产、新能源车产业链、大基建等。

中睿合银研究总监扬子宜也认为在大跌之后，市场多维结构性投资机会越发凸显。其目前重点看好的行业包括物业、军工、新能源汽车、医疗服务及数字经济等。

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